• 资深权威

    上市公司基本面精华

  • 透过F10

    深度挖掘投资机会

  • 港澳原创

    多角度实时分析

  • 二十二年大数据

    千万级用户积累


当前位置:

机会

>

市场要闻

关键时刻 头部私募发声!四季度看好......

发布机构: 上海证券报微信公众号

发布日期:

2022-10-05

个股机会:

    跌宕起伏的三季度已经落下帷幕,头部私募整体业绩承压。不过,面对四季度,私募并不悲观。
    近日,诸多头部私募透露,四季度市场风格将趋向均衡,成长和景气依然是实现超额收益的希望所在。此前受压制的消费、互联网等板块业绩一旦出现边际改善,也将有所表现,均衡布局或是更为合适的选择。
    业绩承压不改乐观预期
    今年以来,市场波动加剧,尤其是进入三季度后,A股震荡盘整,景气赛道掉头向下。在此背景下,头部私募整体业绩承压。
    私募排排网最新数据显示,截至9月底,有业绩记录的2770家股票私募今年以来整体收益为-12.29%,正收益占比为16.82%。其中,披露净值情况的97家头部股票私募(规模≥50亿元)今年以来整体收益为-10.17%,正收益占比仅为6.19%。
    值得注意的是,面对净值的压力,诸多头部私募并不悲观,认为四季度宏观环境将逐步改善。
    清和泉资本分析称,当前的宏观环境与2012年四季度存在诸多相似之处,参照历史经验来看,四季度经济有望加速修复,政策传导到实体经济的效率也会明显提升。从外围环境看,随着利率高企、货币紧缩,美国经济会逐步放缓,通胀也将趋于回落。一旦美国经济开始衰退,美联储或将开始权衡政策目标和经济增长,加息或随之放缓。
    星石投资副总经理、首席策略投资官方磊也对国内宏观环境保持信心。他认为,随着稳增长政策持续落地,经济复苏动力将环比增加。而且四季度国内流动性充裕的环境大概率不会改变。
    另外,从仓位情况来看,头部私募子弹相对充裕。据三方平台统计,截至9月16日,股票私募仓位指数为79.6%。其中,百亿级股票私募仓位指数为76.08%。
    市场风格或趋于均衡
    三季度以来,景气赛道回调明显,因此四季度市场风格是否会切换,也备受市场关注。
    一位对新能源产业研究较深的基金经理坦言:“在5、6月A股的强势反弹中,部分领域确实出现了一些泡沫,我们也进行了一些减仓。但这仅是短期调整,长期依旧很看好。”
    昶元投资总经理张秋认为,此前成长赛道确实面临估值高企,行业逻辑也有些不明朗。比如,光伏逆变器和储能公司的估值难以与增速相匹配,新能源汽车板块明年增速持续性难以确定。不过,经过市场风险的释放,个股估值下降,四季度市场风格将趋于均衡。“我们在组合配置上会兼顾价值与成长,以及大小盘风格。”
    方磊也研判称,四季度价值与成长、大盘与小盘风格将趋于均衡。在他看来,目前部分成长股景气度相对较高,价值股的景气度处于底部,但随着经济持续修复,价值和成长风格之间的相对景气度差距将变小。
    华润信托阳光私募股票多头指数(CREFI指数)月报显示,8月CREFI指数成分基金的股票资产中,沪深300指数成分股平均配置比例较7月末上升3.8个百分点,而同期中证500指数成分股平均配置比例下降0.32个百分点,创业板平均配置比例则下降1.46个百分点。
    左手“困境反转” 右手高成长
    具体到操作层面,私募纷纷认为,消费、医药、互联网等存在困境反转机会的板块,以及新能源、半导体等成长赛道值得关注。
    沪上一位百亿级私募创始人透露:“目前仓位在七成以上,主要配置了光伏、储能、消费等行业。随着上游硅料产能的逐步释放,国内集中式光伏电站加大开工力度,光伏组件龙头企业有望受益,对储能板块中明年有明确订单和出货量的公司也进行了逢低布局。另外,去年以来持续低迷的消费股也有望在四季度展示出均值回归的魅力。”
    畅力资产董事长宝晓辉坦言:“四季度将均衡配置‘困境反转’机会和高景气赛道股。”她认为,从去年至今年上半年,盈利主要累积在上游企业,中下游企业受到压制,后续上游盈利将逐步收缩,对于下游制造业和消费企业均是利好。
    责编:郭晨希   校对:张   宇
    制作:季宇亮   图编:张大伟  总审读:朱建华
    监制:浦泓毅   签发:林艳兴
    版权声明
    上海证券报微信保留本作品的所有权利,未经书面授权,任何单位或个人不得转载、摘编、链接或以其他方式复制发表,否则将被依法追究法律责任。
    微信热线:王老师 021-38967805;版权合作:范老师 021-38967792。
    


手机号登录 或者 微信登录